જેપી મોર્ગન: નાણાકીય વર્ષ 27 સુધીમાં તેલના ભાવ ઘટીને $30 થઈ શકે છે
2025-11-26 12:50:00
JPMorgan FY27 સુધીમાં તેલના ભાવમાં $30 ના દાયકા સુધી તીવ્ર ઘટાડાની ચેતવણી આપે છે: રિપોર્ટ
જો આવું થાય, તો આ પ્રકારનો સુધારો ભારત માટે નોંધપાત્ર રાહત હશે, જ્યાં તેલની આયાત મેક્રો સ્થિરતાને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે.
JPMorgan એ વૈશ્વિક ઉર્જા બજાર પર એક મજબૂત આગાહી જારી કરી છે. ધ ઇકોનોમિક ટાઇમ્સ અહેવાલ આપે છે કે રોકાણ બેંક માને છે કે બ્રેન્ટ ક્રૂડ FY27 ના અંત સુધીમાં $30 ની રેન્જ સુધી પહોંચી શકે છે.
આ આગાહી એવી અપેક્ષા પર આધારિત છે કે આગામી ત્રણ વર્ષ માટે પુરવઠા વૃદ્ધિ માંગ વૃદ્ધિ કરતાં વધી જશે.
જો આવું થાય, તો આ પ્રકારનો સુધારો ભારત માટે નોંધપાત્ર રાહત હશે, જ્યાં તેલની આયાત મેક્રો સ્થિરતાને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે.
ધ ઇકોનોમિક ટાઇમ્સનો અંદાજ છે કે 2025 માં વૈશ્વિક તેલની માંગમાં 0.9 MBD નો વધારો થવાની ધારણા છે, જેનાથી કુલ વપરાશ 105.5 MBD થશે. માંગ વૃદ્ધિ 2026 માં સ્થિર રહેવાની અને 2027 માં 1.2 mbd થવાની ધારણા છે. જોકે, JPMorgan ના અંદાજ મુજબ 2025 અને 2026 બંનેમાં માંગ કરતાં પુરવઠો લગભગ ત્રણ ગણો ઝડપથી વધશે. જો 2027 માં પુરવઠા વૃદ્ધિ ધીમી પડે તો પણ, તે બજાર દ્વારા આરામથી શોષી શકાય તે કરતાં વધુ રહેવાની ધારણા છે.
આ તફાવત પાછળનું મુખ્ય કારણ નોન-OPEC+ આઉટપુટની નવી તાકાત છે. ધ ઇકોનોમિક ટાઇમ્સ દ્વારા અહેવાલ મુજબ, JPMorgan માને છે કે 2027 સુધીમાં વધેલા પુરવઠાનો અડધો ભાગ ઉત્પાદક જોડાણની બહારથી આવશે, જેને મજબૂત ઓફશોર પ્રોજેક્ટ્સ અને વૈશ્વિક શેલમાં સતત તેજી દ્વારા ટેકો મળશે. ઓફશોર, જે એક સમયે ખર્ચાળ અને ચક્રીય વ્યવસાય માનવામાં આવતો હતો, તે હવે એક વિશ્વસનીય, ઓછી કિંમતનો વિકાસ પ્રવાહ બની ગયો છે. ૨૦૨૫માં તે ૦.૫ એમબીડી, ૨૦૨૬માં ૦.૯ એમબીડી અને ૨૦૨૭માં ૦.૪ એમબીડીનું યોગદાન આપશે એવો અંદાજ છે. ૨૦૨૯ સુધીમાં, લગભગ તમામ એફપીએસઓ પહેલેથી જ કાર્યરત છે, તેથી બેંક આગામી ઓફશોર ઉમેરાઓ પર ઉચ્ચ દૃશ્યતા જુએ છે.
શેલ તેલ પ્રણાલીમાં સૌથી વધુ પ્રતિભાવશીલ પુરવઠો લીવર રહે છે. યુએસ શેલ વૃદ્ધિ ધીમી પડી હોવા છતાં, ઉત્પાદકતામાં વધારો અને સુધારેલી મૂડી કાર્યક્ષમતાને કારણે ઉત્પાદન વધી રહ્યું છે. યુએસથી આગળ, આર્જેન્ટિનાનો વાકા મુએર્ટા ખર્ચ-સ્પર્ધાત્મક, સ્કેલેબલ બેસિન બની ગયો છે, જે વધેલી નિકાસ ક્ષમતા દ્વારા સમર્થિત છે. ધ ઇકોનોમિક ટાઇમ્સના અહેવાલ મુજબ, ૨૦૨૫માં વૈશ્વિક શેલ ઉત્પાદનમાં ૦.૮ એમબીડીનો વધારો થવાનો અંદાજ છે, અને જો ક્રૂડ તેલ $૫૦ ના દાયકાના મધ્યમાં રહે છે, તો શેલ પુરવઠો ૨૦૨૬માં ૦.૪ એમબીડી અને ૨૦૨૭માં ૦.૫ એમબીડીનો વધારો કરી શકે છે.
આ વધારાને કારણે ઇન્વેન્ટરીઓમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. ઇકોનોમિક ટાઇમ્સે JPMorganના અંદાજને ટાંકીને જણાવ્યું છે કે આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં વૈશ્વિક સ્ટોકમાં 1.5 MBDનો વધારો થયો છે, જેમાંથી આશરે 1 MBD તેલ-પર-પાણી અને ચાઇનીઝ ઇન્વેન્ટરીઝમાં છે. બેંકને અપેક્ષા છે કે આ સંચિત સરપ્લસ 2026 સુધી લંબાશે, જેના કારણે 2026માં 2.8 MBD અને 2027માં 2.7 MBDનો વધારાનો સ્ટોક કોઈપણ સુધારા વિના રહેશે.
ઇકોનોમિક ટાઇમ્સ રિપોર્ટ અનુસાર, આવા વધઘટનો અર્થ એ છે કે બ્રેન્ટ આવતા વર્ષે $60 થી નીચે આવી શકે છે, 2026 ના અંત સુધીમાં $50 ની નીચી સપાટીએ પહોંચી શકે છે, અને તે વર્ષના અંત સુધીમાં કિંમતો $4 સુધી ઘટી શકે છે. 2027 માટે, JPMorganનો અંદાજ છે કે સરેરાશ $42 ની આસપાસ રહેશે, નાણાકીય વર્ષના અંત સુધીમાં કિંમતો $30 સુધી ઘટી શકે છે. જ્યારે બેંક સ્વીકારે છે કે સંપૂર્ણ પતન ન પણ થાય, તે અપેક્ષા રાખે છે કે બજાર સંતુલન મુખ્યત્વે સ્વૈચ્છિક અને ફરજિયાત ઉત્પાદન કાપ દ્વારા પ્રાપ્ત થશે. 2026 માં બ્રેન્ટ માટે JPMorgan નો કાર્યકારી અંદાજ $58 છે, જ્યારે બ્રેન્ટના ભાવ હાલમાં પ્રતિ બેરલ $60 થી થોડો વધારે છે.
