अनुमानित अमेरिकी कपास निर्यात (12.6 मिलियन) और वर्तमान कुल प्रतिबद्धताओं (13.2 मिलियन) के बीच एक विसंगति बनी हुई है।
यूएसडीए की मई WASDE रिपोर्ट ने पुरानी फसल कपास के लिए विश्व बैलेंस शीट में मामूली बदलाव दिखाया। यह अपेक्षित है क्योंकि हम 2022/23 विपणन वर्ष की अंतिम तिमाही में प्रवेश कर चुके हैं।
महीने-दर-महीने का सबसे बड़ा बदलाव मध्य एशियाई उत्पादन में आधा मिलियन गांठ की वृद्धि थी। कम निर्यात के साथ, इसने प्रभावी रूप से मध्य एशियाई अंतिम स्टॉक 880,000 गांठें बढ़ा दीं। कई अपेक्षित समायोजन (नीचे चर्चा की गई) के कारण यू.एस. के समाप्त होने वाले शेयरों को महीने-दर-महीने 600,000 गांठें कस दी गईं। ऑस्ट्रेलियाई अंतिम स्टॉक उनके निर्यात में वृद्धि के कारण 200,000 गांठ कम थे, जबकि ब्राजील के अंतिम स्टॉक उनके निर्यात में कमी से 250,000 अधिक थे। अंत में, चीनी उत्पादन में 200,000 गांठों की वृद्धि हुई, लेकिन उनके आयात में 450,000-गठरी की कमी से इसकी भरपाई हो गई।
संक्षेप में, हमने मुट्ठी भर देशों में बहुत सारे ऑफसेट समायोजन देखे, जिसके परिणामस्वरूप महीने-दर-महीने दुनिया भर में समाप्त होने वाले शेयरों की 620,000 गांठों की मामूली शुद्ध वृद्धि हुई। मैं इस समायोजन मूल्य को तटस्थ मानता हूँ।
विदेशी समायोजन के विपरीत, यू.एस. पुरानी फसल कपास बैलेंस शीट अप्रैल के अनुमानों की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण रूप से बदली गई थी। उत्पादन पक्ष पर, 2022 अमेरिकी कपास की कटाई वाली एकड़ जमीन 130,000 एकड़ कम हो गई, प्रभावी रूप से अमेरिकी परित्याग को रिकॉर्ड 46.9% तक बढ़ा दिया। प्रति एकड़ औसत उपज कई पाउंड बढ़ा दी गई थी। यूएस 2022 कपास उत्पादन पर प्रभाव महीने-दर-महीने 210,000-बेल कटौती का था। यह समायोजन बहुत अधिक अपेक्षित था क्योंकि यह यूएसडीए के 2022 उत्पादन के 14.68 मिलियन गांठों के लंबे समय के अनुमान के सामंजस्य का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें 14.5 मिलियन गांठों को वर्गीकृत किया गया है और 2022 में गिने गए हैं।
मांग पक्ष पर, कुल निर्यात प्रतिबद्धताओं के मौजूदा स्तर के साथ बेहतर मिलान के लिए अमेरिकी निर्यात को 400,000 गांठें बढ़ा दी गईं। यह समायोजन अपेक्षित भी था।
इन सभी समायोजनों की निचली रेखा ने यू.एस. पुरानी फसल कैरी-आउट को 4.1 से 3.5 मिलियन गांठों तक कस दिया। स्तर और समायोजन ऐतिहासिक रूप से तेज हैं, हालांकि बाजार उनसे उम्मीद करता दिखाई दिया।
क्या 2022/23 बैलेंस शीट के लिए कुछ बाकी है? उत्पादन प्रश्न सुलझाया जाना चाहिए। हालाँकि, पूर्वानुमानित अमेरिकी निर्यात (12.6 मिलियन) और वर्तमान कुल प्रतिबद्धताओं (13.2 मिलियन) के बीच एक विसंगति बनी हुई है। इस विसंगति को या तो निर्यात पूर्वानुमान बढ़ाकर, या कुल प्रतिबद्धताओं को कम करके (अर्थात अगले विपणन वर्ष में रद्दीकरण या रोलओवर के माध्यम से) या दोनों द्वारा हल किया जा सकता है।
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